| 上周五，上交所受理了“郑百文”公司恢复上市的申请。说起来，也真不易。这只曾经让人疑、让人议、让人弃的股票，经过两年的停盘，恢复上市终于指日可待了。 这个结果，其实也在意料之中。早在去年２月，笔者奔赴郑州，目击了郑百文的股东大会。当时，参与郑百文的各方人士都参加了会议。在那个时候，实际上就可以看出，郑百文的重组是非成功不可的。不信你看呀：无偿划转５０％的流通股，还有个什么“默示原则”。这是中外法律里都没写着的，可在郑百文重组中就可以用。一脸苦笑的三联公司老总张继升说：他是“硬着头皮”在接郑百文的烂摊子。不过我们往深里一想，在市场决定一切的今天他干吗要这样“硬着头皮”呀？该下市而不下市，郑百文这个犹如琼民源一般的重组事件，再次创造了证券市场的“奇迹”。 不过，这个“郑百文的重组模式”，倒让许多亏损而面临重组的公司看着眼热。就连已经退市了的银山化工、深中浩也想尝试一番，这无疑是令人不安的。首先，“默示原则”不仅是对法律法规的“漠视”，也是对广大投资人的漠视。再者，倘若郑百文恢复上市，它的复牌价事实上也正潜伏隐患。 不论郑百文恢复上市以后更名为“三联”还是别的什么，但这复牌价一定是高了也不行，低了也不行。为什么呢？一般说，恢复上市第一天股价是不设涨跌幅限制的，那么按照流通股被无偿划转５０％，投资者的持股成本实际上就上升了一倍。郑百文两年前停牌时股价是５．４８元，如果排除掉重组方拉抬股价（因过户到三联的流通股要分三批三年后才能上市）的因素，那手持郑百文的主力上市头天怎么着也得翻倍地炒，才能平了持股成本。那位说了：按郑百文目前０．１０５元的业绩，把股价炒得那么高，和它的价值能相符吗？反过来股价不炒那么高，持股人承担了过大的重组风险，就很容易引起持股人的赔偿诉讼…… 唉！由一个披露虚假信息都快要破产的公司，摇身变成“凤凰”，“鸡毛”也要跟着飞上天，那连带而来的别扭事不多才怪呢！今后，随着我国证券市场的进一步规范和完善，但愿这样的别扭事还是少让我们摊上！
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